По мнению некоторых производителей, темпы консолидации остаются мизерными, что связано с закрытостью сделок и отсутствием прозрачности. Основатель компании Solopharm Олег Жеребцов выразил скептицизм по поводу консолидации фармрозницы, отметив, что аптечные сети не способны привлекать внешние инвестиции, что ограничивает их возможности для проведения сделок по слияниям и поглощениям.

Жеребцов подчеркнул, что за последние годы на рынке произошло всего несколько значимых сделок, и назвал темпы консолидации «мизерными». Он отметил, что около 70% аптечных сетей не достигают уровня EBITDA 4—5%, что свидетельствует о низкой прибыльности. В отличие от фудритейла, где компании из топ-10 давно находятся на публичном рынке, фармритейл остается фрагментированным и далеким от публичного размещения.

По словам Жеребцова, представители банковского сектора не готовы инвестировать в фармрозницу, что дополнительно ограничивает консолидацию. Он отметил, что недостаток корпоративного управления и прозрачности делает аптечные сети менее привлекательными для внешних инвесторов. Сделки в основном происходят между собственниками аптечных сетей, и их детали часто обсуждаются в кулуарах, что не позволяет привлекать необходимые финансы для инвестиций в современные технологии и логистику.

Тем не менее, коммерческий директор компании «Озон фармацевтика» Ольга Ларина отметила, что доля консолидированных аптечных сетей продолжает расти. Она считает, что увеличение объема сетей приведет к более управляемым инвестициям в рынок. Участники розничного рынка прогнозируют, что в 2024 году количество сделок на рынке может достичь докризисного уровня. Директор по слияниям и поглощениям ПАО «Аптечная сеть 36,6» Александр Малахов также заявил о начале фазы ускоренной консолидации на рынке.